日本股市14年2月6日

市況簡評 14年2月6日 11:52

縱然近日港股已累積多天的跌幅，並於假期之後出現恐慌性急挫，受1月份澳門博彩收益按年跌幅收窄至7%的負面消息影響，多隻澳門賭業股的股價出現大額沽盤，昨日港股未能跟隨外圍股市反彈，按整體港股拋售已有所收歛，全日恒指跌幅僅0.6%，一向較為弱勢的國指跌幅更只得0bJj^3.4%，大市成交亦減少至654億港元。   澳門博彩股的回落，與其說是因為1月份的行業數據欠佳，不如說是因為其估值已高到連「新澳門賭王」呂志和亦開聲說自己公司的股價太貴，借每年1月份的季節性淡季沽貨獲利sU>~7而已。事實上，每年農曆年前均為澳門的博彩業淡季，因PW>^2為很多旅客會選擇在農曆年間才出外旅遊，如果下月初公布的2月份博彩數字才是真正的考驗。即使經過近日的急速回落，澳門賭業股的估值，仍然是歷年以來最高水平，恐怕對未有任何持股的投資者來說，安全邊際仍然遠為不足。   雖然香港政府對未來幾年來港旅客的預測仍然頗為樂觀，其樂觀的預測與未能與剛公布的零售數字吻合。昨日政府公佈2013年12月零售銷售按年只輕微上升5.7%，至略低於500億港元水平，而2013年全年增長仍有11.0%，反映HUp@812月旺季的零售數據增速放緩得非常快，而以非必須消費品，尤其是耐用品的零售表現最差，當中很大程度反映本港樓市冰封之下，本地大額消費(如汽車及影音器材等)，均見減弱。至於國內自遊行旅客方面，即使金飾的消費仍然強勁，過往用來送禮的高級鐘表及珠寶，每位旅客的平均消費額均有回落的跡象，影響所及，近日英皇珠寶(887)及東方表行(398)的股價，均已見多年新低。   相比之下，仍然受惠於來港旅客數量增長的化妝品及金飾的表現看來前景較佳，但更有趣的可能是受惠於政府派錢的必須品消費。特首剛宣布的逾100億元新增扶貧社會福利，對低端消費，尤其是快餐店的需求，應該有正面的刺激作用，雖然大快活(52)的盈利動力不足，但目前近5厘的股息回報，對部份要求回報不是太高但求穩陣收息的投資者來說，應該有一定的吸引力。   外圍方面，近日日本股市累積了頗大的跌幅，主要是市場對安倍政府最近就QE退市的言論，出現了過激的反應。若從已公布多家日資出口企業的盈利狀況看，他們頗yVm@3為受惠於日圓的貶值。不過，若細看他們的業績表現，亦發現日企的海外業務在爭取市場佔有率方面，仍須繼續努力。但即使如此，只要日本政府透過日圓貶值刺激股市及經濟的方案維持不變的話，日資出口企業的盈利增長動力，仍然會繼續領先全球主要成熟市場的跨國企業，任何具意義的回調，都應該被視為中長線累積好倉的機會。 市場的恐慌將會過去，亦終必過去，屆時市場將重新審視企業的估值及盈利能力。日圓最近的升值，很大程度上反映上述的市場恐慌，而一旦恐慌過去，日圓將重返其貶值刺激經濟政策。

本文版權歸Quamnet華富財經所有，除以下授權的分享方式外，使用其他方式轉載部份或全部內容，Quamnet華富財經將保留追究權利。