保利文化(3636)

市況簡評 14年3月6日 09:43

港股持續兩極化走勢。受到A股一家蚊型太陽能公司傳聞未能準時償付債息影響，兩大指數未能跟隨美國S&P500創新高而高收，恒指及國指分別收市跌0.34%及1.17%，成交維持於650億港元。A股跌幅在兩大港股指數中間，收市0.87%。   國家總理李克強在人大會議上發言，揚言對污染宣戰。究竟這場歷時可能比八年抗戰還要長的戰爭能否取得最後勝利，現在仍然言之尚早，不過股市的炒家已經興奮莫名，炒高多隻本港掛牌的環保股。股民必須學懂一件事──想在股市中獲利，千萬別跟阿爺鬥氣。至於李總理的其他偉論，包括不再提及維持本港「高度自治」的立場及今年GDP與通脹目標之類，大家聽後水過鴨背，過耳即忘亦無損失。   昨日Uniqlo母公司迅銷(6288)首日HDR掛牌，打破HDR成交疏落宿命，首日掛牌成交額高達1.33億港元，收市報28.9港元。每股HDR相當於0.01股迅銷普通股，而昨日迅銷於日本收36,975日圓，折合相當於每股HDR約值28港元，反映港人對迅銷前景的信心，比日本投資者還要高出3.2%。由於日本股票交易免收印花稅，加上港人對迅銷的熱情，投資者若有日股交易戶口，為了節省自己的荷包，較佳的投資渠道還是直接在日本購買迅銷股份。   昨日迅銷創辦人兼大股東柳井正，表示，集團已定下2020年銷售額達5萬億日圓(3791億港元)的目標，相對2014年銷售額1.32萬億日圓，急升近4倍。假如管iNd^3理層目標可達，或者現時令人透不過氣的42倍往績市盈率，仍未致於遙不可及。   ASIFs#3M太平洋(522)剛公布了不太令人興奮的2013年度業績，同時宣布發行24億港元2019年到期票面息率只有2厘的可換股債券，而初步換股價定到「冇雷公咁遠」的98.21港元水平。即使昨日該股減價4.5%促銷，於69.45港元水平，往績市盈率仍達50倍，息率只得1.2厘，雖說去年可能(?)是該公司盈利周期的底部，市場普遍預測今年盈利或有機會反彈，預測市盈率或由山頂返落山腰的20倍水平，有意買入者，不妨多等一兩期業績。   保利文化(3636)今日首日掛牌，開市報42港元，較招股價升27%。由於現價遠高於招股價，預期超額配售的1060.6萬股新股將獲得行使，按每股42港元計算，擴大股本後市iVc~3值大約104億港元，而集團預測2013年盈利將不少於2.71億人民幣或折合約3.44億港元，市盈率大約是30倍。據部份證券商的預測，2014年保利文化盈利或急升30%至3.5億人民幣，折合約4.5億港元，現價預測市盈率或報23倍。假如今年盈利真的能做到3.5億人民幣(以整個國家的拍賣市場規模及保利文化於國內的市場佔有率看，看來年賺3.5億人民幣亦不是甚麼大數目)，以一家獨市生意的拍賣商而言，現價或仍然有投機買入的(773220)價值。   (客戶持有3636)