財金教室
戴約克、黃玲
偷步買入訊號──三角、旗形、上升通道
一年伊始，先祝各位股壇得勝，新年進步。
在過去的聖誕、除夕，筆者留港消費，但通脹實在太過駭人，即使到處格價，要找便宜貨實在花功夫，彷彿還要比投資更困難。說起便宜貨，上回跟大家談過幾種偷步買入法，接下來會談談餘下的技巧，包括上升三角形、旗形及上升通道。
但又是那句話，欲偷步者，贏谷輸縮，輕倉最重要，免得便宜貨買不成，自己反做了大花蟹。
上升三角博反彈
言歸正傳。許多投資者可能已對三角形形態不感陌生，過去也略述過三角形這種整固形態的技術應用，其主要可分為對稱三角形、上升三角形、下降三角形三種，但論到偷步買入法的準繩度，卻以上升三角形最佳。
先同戰友溫故知新。三角形的營造過程是，當股價上升了一段時間後，獲利心態逐漸浮現，然而為了能夠進一步推高股價，大戶往往會趁勢啟動洗倉程序，沽低股價（賣出部分股票），以嚇走信心不足的投資者。當然，散戶賣出的籌碼，大戶莊家會在低位全部接回來。
其後當股價開始回升，散戶心思思再次買貨時，大戶又再壓價，但這時股份下跌，賣家其實已經不如上次般恐懼。當震盪幅度愈來愈小並到了某個價位，大戶散戶都有惜貨心理時，三角形形態由此形成，大戶也醞釀新一輪股價突破。
在正常情況下，投資者不會選擇在股價呈三角形整固時買貨，僅會選股價突破時才跟入，事實上早買貨，常常會受到反覆洗倉的折磨，然而進取者卻選擇三角形整固末期時偷步買入，博股價一旦突破，可以先吃頭啖湯。當然，這種偷步買入是帶有風險的，不過，如果股價處於一浪高於一浪形態，這種上升三角形值博率實不容忽視，可以小注看門口。
以ASM太平洋（522）【圖1】為例，股價身處三角形整固中，期間不乏大戶「質低」股價行動，但當洗倉完成後，股價在低位頻見買盤承接。當三角形處於調整末期、買貨機會接近時，進取者可小注買入，待股價突破後再次加注；當股價突破後，往往會急速上升，量度升幅可見整個三角形的高度甚至以上水平。
上升旗形也屬於反轉突破形態的一種，投資者可趁此形態在營造過程中偷步買入。所謂旗型是指股價營造如旗幟飄揚那種狀態。有時投資者可能發現，旗幟的方向往往與大市方向相反，這是因為旗形是大升勢或大跌勢技術性調整的產物。
旗形末期放膽買入
在旗形形造過程中，成交量往往減少，反映投資者對後市看好，因此普遍存在惜貨心態。直至買盤趨旺，完成新的向上突破為止，成交量伴隨着旗形向上突破逐漸放大，形成新一輪升市。
買入這樣的股份，一般最需要的就是勇氣。簡言之，正是敢買入，敢高追。一般投資者選擇剛剛突破旗型的第一支大陽燭時買入；然而，欲偷步者，應在股價旗形調整末期大膽地買入，以享受將可能出現的飆升行情。以TCL通訊（2618）【圖2】為例，每次股價調整成旗形，皆是買入良機。股價量度升幅將至少可達旗桿高度或其黃金比率倍數。
不過，這裏順帶提示兩點，上升旗形的旗桿高度，應在股價升幅的30%以上。另一點是，旗形整固時間不宜太長，短線不宜超過6至8日，否則其保持上升趨勢的能力和力度將大幅降低，甚至有股價逆轉的可能。以景福（280）為例【圖3】，股價近期連日調整，造旗確認失敗，頹勢畢現，至本周才現反彈。
上升通道是股價表現最常見的形態之一。股價一般會沿着上升通道進行，接近通道頂便開始下跌，跌至通道底部就反彈，然後又再回升，特點是股價持續震盪，但卻沿上升通道運行。以永暉焦煤（1733）【圖4】為例，每次觸及的高位往往會比前高位再高一些，每次的低位又會比前低位高一些。買入這種股份，規律性比較強，是擅長波幅覓食者的理想買入法。
止蝕三大法則
另外，借此再作補白。近月常有讀者來郵，問及止蝕方法。眾所周知，止蝕是一種在投資出現錯誤時限定虧損幅度的方法，但在實際操作過程中，各門各派的招式不同，較難一概而論。這裏具體介紹三項法則，適隨尊便，但最重要還是符合用家風格：
（一）時間止蝕法：指投資者在買入某隻股票時，估計某一段時間內股票可能會到達的價位。如果在這一段時間內，股價沒有達到目標價，或者已經出現虧損，那麽投資者就應堅決離場。
（二）心理止蝕法：指投資者根據自己的心理素質，對風險承受能力而設立的止蝕。這完全根據個人的心理承受能力而定，沒什麽技術上的硬性要求。投資者只需將預期虧損額設定在一個固定的比例，當虧損即將達到或已經超過該比例時就立刻止蝕。一般來說，投資者可以設置下跌7%或10%為止蝕位。據經驗而言，心理止蝕位不宜超過10%，否則不僅沒有任何止蝕意義，還將面臨更大虧損。
（三）技術止蝕法：是一種比較複雜的止蝕方法，即利用技術分析，在關鍵的技術支持位設立止蝕離場的價位。投資者須具有較高的技術分析能力。
例如當陰陽燭出現黃昏之星、穿頭破腳、射擊之星、雙飛烏鴉等明顯的見頂訊號時，投資者還是避之則吉。形態上，當股價以大成交跌穿頭肩頂、雙頂、圓頂等頭部形態，或股價出現裂口向下突破時，在大多數情況下，後市多不被看好，技資者還是忍痛離場好了。
總括而言，止蝕是管理風險的重要步驟，不過，有些止蝕卻不見得可取。例如當股價處於上升趨勢中，出現技術性調整是非常正常的，不要輕言止蝕，只要大市或行業沒有走弱的迹象，短線投資者可採取高賣低買的方式，繼續持貨。
另一種情況是，股價在下跌末期時出現的價跌量縮，往往表示沽盤力量微弱，股價可能正醞釀反彈，尤其當恐慌性拋售過後，股價可能已屆階段性底部。最後以技術性而言，當股價跌至歷史重要支持位時，股價可能有一定支持，投資者宜待趨勢逐漸明朗後，再採取相關措施。
training.matrix@yahoo.com.hk
戴約克從事股票投資研究工作，鑽研技術分析多年；黃玲為暢銷書《破解上市公司易容術》作者。
No comments:
Post a Comment