內地居民收入來源複雜，有人用五種顏色

2010-05-19 EW




儘管內地經濟近年高速增長，但內地人的工資對港人來說，仍是在較低水平，每月工資介乎二三千元的比比皆是。然而令我們感奇怪的是，內地人的消費力很強，購買萬多元一個的法國名牌袋面不改容，過千元的演唱會門券也被搶購一空。筆者相信這和「隱性收入」有莫大關係。
內地學者指出，內地居民收入來源複雜，有人用五種顏色：白色、黑色、灰色、血色及金色來形容各類收入（見附表），其中由「灰色收入」及「黑色收入」構成的「隱性收入」，每年金額涉及四點八萬億人民幣。而工資收入對於很多內地人來說，僅佔總收入的三分之一。
了解到內地人的收入模式，就可解釋到他們為何有那麼強的消費力。至於內地人的消費模式又如何呢？他們的消費主要可分成以下七大類：
1房地產

2汽車

3家電

4衣服、珠寶及手表

5食物

6外出用膳

7旅遊、娛樂
有調查統計顯示，打算花費在旅遊娛樂上的比例最高、其次是房地產、接着是衣服、珠寶及手表，家電則敬陪末席。記得家電股股價去年受惠「家電下鄉」而大升，但若了解到內地人的消費模式，對家電股實不宜過分憧憬，尤其政策效應今年應會逐漸減弱，家電的需求難再有大幅增長。相反近期顯著跑輸大市的內房股，現水平不宜過分看淡，始終內地人很願意花費在房地產，加上內房股現估值十分吸引，相信未來中央冷卻樓市措施結束後，內房股將會較好表現。

內房股現估值吸引
港人沒內地人那麼「幸福」，只有白色及金色兩類收入。表面上看，這兩類收入沒有太大相關性，但筆者以多年觀察所得，白色收入愈穩定（強調是穩定，不是高）的投資者，其金色收入會比較高。這現象不難理解，在市場悲觀、股市大跌的時候，經濟環境自然欠佳，裁員減薪隨時出現，那時候打工仔何來心情「趁低吸納」。可是一些工作穩定的人，如公務員，往往願意在這時候入市，未來回報自然較佳。
上述問題並非投資技巧或知識問題，而是活生生的生活問題，那麼應如何解決呢？答案只有一個：「好天斬埋落雨柴」。在升職加薪的順境時盡量儲蓄，在大升市時勿過貪，在高位鎖定利潤。這樣希望可儲備足夠彈藥，增強在熊市三期入市的能力及膽量。

內地人五大收入途徑

白色收入 正常工資
黑色收入 通過貪污受賄、偷盜搶劫、欺詐販毒等違法手段獲得的非法收入灰色收入 介於合法及非法間的收入，主要由於法律漏洞產生出來血色收入 以犧牲他人的生命和鮮血榨取的收入，如黑磚窯、黑煤窯等金色收入 投資黃金、股票、期貨等獲得的收入
資料來源：東驥基金管理

龐寶林