私有化:太平地氈（146）

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20130403/184965/%E4%BD%95%E8%BB%8A500-%E5%A4%AA%E5%B9%B3%E5%9C%B0%E6%B0%88%E5%8D%9A%E7%A7%81%E6%9C%89%E5%8C%96




中電控股（002）是嘉道理家族控制的上市公司，市值高達1,729億元。太平地氈（146）的大股東亦是嘉道理家族，但市值僅4.6億元，只及中電的0.3%。

太平地氈前名香港地氈，於1956年創立，1973年上市，業務是產銷地氈，拉斯維加斯、蒙地卡羅及澳門賭場都有用太平地氈的產品。1993年4月2日，太平地氈股價4.24元，昨日按盤價2.17元，20年下來，大跌近一半，同期恒生指數上升2.5倍，中電股價上升2倍。

①2011年（12月年結）太平地氈受泰國水災影響，虧損1.78億元，是歷來業績最劣的一年；2012年營業額15.03億元，增長20.2%，盈利1.33億元，創歷來最佳成績。業績大翻身，是因為泰國業務有回撥盈利0.79億元（2011年有撥備1.15億元），及出售非流動資產獲利0.65億元（2011年獲利不足600萬元）。不計這兩個項目，2012年業績實際仍略有見紅。

太平地氈去年EPS 0.63元，往績PE 3.4倍。不計特殊項目，無PE可計。2013年，特殊盈利告一段落，PE將在10倍與20倍之間。

②去年年底，太平地氈每股賬面NAV 4.14元，PB 0.52倍。

③去年年底，太平地氈手上現金4.7億元，銀行借貸1.21億元，有淨現金3.49億元，即每股淨現金1.64元，相等於股價的76%。

★太平地氈屬冷灶股，未有充份利用股市功能，長遠而言可博私有化，當然無法估計要等到何年何月。