市況簡評 13年10月23日 09:08中國電力(2380)

價值透視 > 每日觀點 > 文章 改變字體大小: 市況簡評 13年10月23日 09:08 昨晚美股再創新高。標普五百指數高開之後一度回落，收市重返接近開市水平，報1,755點，升0.57%；道指及納指分別升0.49%及0.24%。 昨日港股受到中移動(941)公布令人失望的第三季度業績影響，恒指收市回落122點，報23,316點，跌幅0.52%。港股ADR昨晚收市普遍上升，按比例計算恒指今早應高開大約150點左右，完全收復昨日跌市的失地。 另一方面，今早港匯兌美元持續轉強，最近報7.7522，或反映資金流入本港，考慮到目前死寂的本港樓市，加上辣招打擊外國人投資港樓，相信流入的資金主要為進入港股市場。 另一個投資者不可忽視的匯市走勢，是人民幣的持續強勢，最新報1.2724港元，較去年底累計上升了2.3%(圖一)。換言之，收入以人民幣為主的國內企業，或有重大業務在國內的港資企業，即使按人民幣計算盈利不變，折合為港元時盈利全線變成按年上升2.3%。不要小看這2.3%的分別，按10倍市盈率計算，這2.3%的盈利變化，就相當於23%的股價上落。 圖一：人民幣兌港元(2012-2013) 資料來源：Bloomberg 最近開始有資深股市評論員認為目前港股偏高，建議投資者逐步減持港股，而且附和者眾。事實上，現時這一潮的港股升浪，到目前為止成交依然無甚足觀，反映港股要突破悶局，一點也不容易。 假如投資者之前是滿手科網股及澳賭股，現時確實是減持好倉的大好機會。然而，基於本欄對目前上落市及板塊輪動格局的看法，猜測大市的走勢其實意義不大，反而資產的配置才是致勝的關鍵。 今年上半年截至四月底之前，港股持續強勢，與人民幣兌港元(及美元)匯率的持續升值同步進行。最近人民幣升值速度加快，或成為推動港股突破最近悶局的催化劑。即使上述看法最終落空，現時亦沒有任何理由，減持極之低殘的中資電力股，以及升勢凌厲但估值仍未偏高的新能源股。 昨晚中國電力(2380)公布旗下從事水電發電的五凌電力，截至九月底止首三季盈利報13.41億人民幣，按年升1.73倍，期內營業額按年升12.7%，報32.21億元。按中國電力截至六月底止半年業績公告，旗下水電業務上半年營業額24.69億元，按年升50%，分部純利12.34億元，按年升1.79倍。依此推算，第三季純利按年升1.18倍，報1.07億元。由於季節性因素，大部份盈利來自第二季度。 (客戶持有2380) 本文版權歸Quamnet華富財經所有，除以下授權的分享方式外，使用其他方式轉載部份或全部內容，Quamnet華富財經將保留追究權利。