大唐國際發電第三季度業績遠超市場預期，季度盈利按年升149%及按季升88%璬17.86億元(人民幣・下同)，較市場預期高出近4成。盈利超預期的主要原因，乃市場估計不到其單位燃料成本下降得遠比市場預期中快，而那主要是因為其主要的電廠位於內陸，煤價下降較沿海城市存在較長滯後，以及期內有較多收入來自非發電業務。
除此之外，集團期內的財政狀況亦有所改善，期內錄得正經營現金流，負債比率亦有所下降。
期內集團整體營業額按年跌7%，報18.5億元；當中發電量按年跌18%，非發電業務填補了大部份的跌幅。雖然營業額只跌了7%，得益於期內燃料成本急跌，經營成本按年大減16%，至15.4億元。連同聯營及合營溢利以及其他經營收入的「投資收入」按年升1.3倍至2.01億元，經營溢利按年升1.03倍至33.03億元。
於九月底，大唐之淨負債對總股東資金比率，由去年底的286%，大幅減少32個百份點至254%。經營現金流由上年同期的淨流入0.18億元，改善至0.22億元。過去幾年，集團大額投資於煤化工及煤製氣(coal-to-gas)項目，令資本開支持續急升，令集團揹上超過1600億元的負債，隨著內蒙古克旗的煤製氣項目於今年底前投產，以及資本開支高峰期過去，集團未來的淨現金流及淨負債比率，將持續改善。
市場綜合預期集團全年盈利約45億元，一至三季度盈利已完成全年盈利預測的82%。一般情況下，第四季業績與第三季表現不會相差太遠。即使考慮到9月25日開始減3.5%電費的影響，預期第四季的盈利仍然不少於15億元，或2013年全年盈利不少於52億元，折合每股盈利0.39元。
在今年7月之前，市場普遍預期大唐之煤轉氣項目將持續錄得大額的虧損。隨著天然氣價於7月底上調後，該項目預期將錄得不少於10%的內部投資回報(internal rate of return)，據管理層早前與投資界會面時提到，克旗煤製氣項目將於今年底投產，主要輸往北京及周邊地區，由發改位制訂的氣價定於每立方米2.7元，按此推算，此項目將由2014年開始錄得盈利。
連同將於2014/15年投產的阜新煤制氣項目在內，大唐於煤製氣的總投資額，將達到集團總資產近20%，於2016年當兩個項目全面投資的時候，假設未來幾年天然氣價進一步上調至每立方米2.8元水平而煤價與現水平大致持平，預期該項目將為集團額外帶來30%的新增利潤。
展望明年，即使計算減電費的影響在內，大唐的盈利仍將持續改善，明年盈利或報60億元，折合每股0.45元。按昨日收市價3.47港元計算，預期市盈率可能低至 6倍，以1/3派息比率計算預期息率5.5%。
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