海豐(1308)及龍源(916) 14年首季業績14年4月29日 09:46

海豐(1308)及龍源(916) 14年首季業績 14年4月29日 09:46

海豐國際(1308) 首季營業額按年升10.9%，報3.2億美元，股東應佔溢利按年升18.9%至2148萬美元，淨利潤率按年升0.46個百分點至6.71%。   期內毛利按年升40%至3708萬美元，由於其他收入減少、利息開支增加、以及其他開支及虧損增加，抵銷了部份毛利率增加的升幅，稅前溢利按年升18.9%，報2238萬美元。   期內，本集團的貨運總量達到471,075標準箱，按qKs@5年微升2.7%，平均運費為每標準箱500美元，按年微升0.1%；貨運代理總量按年升2.2%，至362,655標準箱。貨運量及貨運代理量的增長，推動營業額按年增長10.9%。   銷售成本按年升7.9%或2069萬美元至2.83億美(773220)元，升幅低於營業額增長，大幅推動毛利按年急升40.5%，而毛利率由去年同期的9.1%上升至11.6%。   行政開支按年升5.95%或88萬美元至1567萬美元，主要增長來自HAk-9員工成本增加，惟加幅少於生意的增長，反映員工的生產力於期內獲得提升。   其他開支及虧損按年急升448萬美元至450萬美元，主要因為集團持有之人民幣資產兌美元貶值所致。   其他收入按年減少22.8%或167萬美元至563萬美元，主要由於2013年度錄得外滙兌換收益，而2014年同期則轉為外滙兌換虧損所致。   財務成本按年增加30%或53萬美元至230萬美元。   各項營運表現持續改善，展望今年，預期集團之增長將維持穩定。由於人民幣匯兌收益由盈轉虧，預期全年盈利增長或報8-12%至1.21-1.26億美元，折合每股盈利約4.7-4.9美仙，預期市盈率約9-10倍之間，相對預期股本回報率約15%，現價看來偏低。假設今年不派特別股息，全年派息或報16.5港仙，按3.57港元計算，預期息率4.6%。考慮到目前航運業之不景氣，而海豐仍然錄得持續的盈利增長，一旦航運業復甦，預期海豐之增長將更可觀。   龍源電力(916) 首季純利按年升15.1%，報7.19億(人民幣．下同)，雖然期內收入只是按年微升0.9％，至43.77億元，當中風電業務收入按年升16.8%至27.9億元，火電業務收入按年跌19.6%至14.13億元；其他業務收入按年升70%，至1.65億元。   期內，集團完成發電量841.5萬兆瓦時，按年升3.3%，其中風電發電量588.3萬兆瓦時，按年升8.7%；火電發電量234.5萬兆瓦時，按年跌10.7%；其他可再生能源發電量18.66萬兆瓦時，按年升64%。若扣除非現金的特殊開支，經常性盈利按年升22%至7.6億元，高於市場預期。   由於毛利較高之風電及其他再生能源發電量增長強勁，經營溢利率按年升4.7個百o灬w#3分點至41.4%，相對去年第四季的26%，增幅更為明顯。   龍源預期今年第二季將有新增裝機容量投產，預期未來盈利增長將逐步回升。   按目前的營運表現看，龍源預測2014/15年的市盈率nLw~1約16及13倍，相對其中長線約16-20%的增長，現價並不算偏高。   (客戶持有1308及916)

本文版權歸Quamnet華富財經所有，除以下授權的分享方式外，使用其他方式轉載部份或全部內容，Quamnet華富財經將保留追究權利。