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昨日市場傳出，特區政府有意放寬一手樓花雙倍印花稅(DSD)換樓計算期限，由現時買入樓花後六個月未能沽售手頭自住物業將須支付DSD，延至樓花交吉後半年，換言之，若業主於買入一手樓花至交吉後半年內出售手頭自住物業，將獲豁免支付雙倍印花稅。買入二手物業的業主，支付DSD的期限亦將由原來的半年增加至八個月。
據《蘋果日報》報道，目前待批樓花超過6,700伙，若連同舊契物業受惠樓花將達一萬伙。有關方案將有助刺激一手樓花交投，同時增加住宅供應，符合政府長遠平衡目前供求失衡的狀態。受相關消息刺激，昨日多隻地產股股價急升，表現優於大市。
在此之前，多隻本港地產股的大股東，分別於公開市場大手增持自己公司的股票，當中表現較為積極的是恒地(12)大股東李兆基家族及會德豐(20)大股東吳光正家族。反而近日股價表現強勢的長實(1)，大股東李嘉誠家族並沒有出手買賣自己公司的股票。長實去年賣樓收益創出近13年來新低，今年推出市場發售的物業數量，將是全港發展商之冠，一旦新措施落實，長實將最受惠。
近期本港地產股表現強勢，消息或已於市場流傳一段時間。然而，即使計及上述因素，個別本港地產股的估值仍然在低位徘徊，而且絕大部份地產商的資產負債表均處於歷史最佳狀態，經過稍後的獲利回吐後，股價或仍然有5-15%的上升空間。然而，考慮到目前中港經濟周期或已見頂，樓市不似會在「減辣」的刺激之下重拾升軌，股價要在反彈之後進一步大升，相信存在頗大的難度。
相對而言，經過近日急跌的城市燃氣及風電股份，估值已跌至頗為吸引的水平，其中長線投資價值，應高於行業周期或已見頂的本港地產商。以《問與答》熱門股華電福新(816)為例，按昨日收市價3.31港元計算，預測2014年市盈率約11倍，預測未來一年市盈率略低於10倍，相對其未來幾年每年不少於20%的增長，目前的估值其實已頗為便宜。當然，在未急升之前，其估值一度低至5-6倍，反映市場估值之瘋狂，當炒之時估值可以高至25-50倍，而估值低潮之時，則可以低至4-6倍，這往往對持貨者的耐性及AQ逆境智商的一大考驗。
再以近日股價急挫一半的長城汽車(2333)為例，去年10月下旬股價才創出歷史新高的51.9港元價格。按當時的估值計算，2013年市盈率約16倍。只不過是半年的光景，其股價已跌去一半市值。按目前每股27.15港元股價計算，公司市值約830億港元，相對去年盈利82.3億人民幣，往績市盈率已跌至8倍，往績息率約3.8%(除股息稅3.4%)。在集團宣布新型號的SUV房車H8延遲推出市場之前，市場普遍仍預期集團今年盈利將按年升27%至105億人民幣，假設預測盈利落空，今年盈利只能勉強維持於去年的水平，8倍市盈率看來亦不算是偏高的水平。
按去年10月高位股價51.9港元計算，往績市盈率屬於偏高水平，那是因為當時市場相信盈利將無止境地維持每年不少於25%的增長。今年由於其出口新興市場的貨幣貶值，加上H8延遲推出發售，令盈利預測已由原來的27%增長，一下子下調至97億人民幣(彭博最新預測數字)，而最保守的預測是預期今年盈利原地踏步。經過近日的連日沽貨行動，目前市價其實已反映今年盈利沒有任何增長的預期，而不是目前彭博綜合預測的18%盈利增長。
由於國民的汽車保有率仍屬發展國家中偏低水平，中國的中低檔汽車市場按道理仍然有繼續增長的空間，而長城汽車生產成本優勢明顯，具備出口競爭優勢。加上H8延遲推售，那很可能只是將今年的盈利增長推遲至明年。假如今年盈利真的毫無寸進，但明年盈利增長回復至105億人民幣水平，現價的預測2015年市盈率約6.5倍左右。過往長城汽車的預測市盈率估值，大約介乎6-12倍之間，若2015年盈利重返原來今年預測的數字不是偏離現實太遠，則相信現價已接近估值的下限。
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