市場的反智行為

市場的反智行為 14年5月23日 09:41

從近日外圍與中港兩地股市的表現看，大市正蘊釀著一個小型的(773220)反彈浪。本欄雖然並不是很肯定，究竟反彈會持續多久，但感覺上今年港股，將是五不窮六PYw/1不絕，但過了六月份，則投資者順口溜中的「七翻身」，亦很可能因為沒有五窮與六絕，亦不會出現。基於此，今年的七至八月之間，或者是市況反高潮的高危月份。 觀照年初至今，多隻過去兩年當炒的股份已錄得1/4至2hRm@1/3的跌幅不等，從一個小型的下跌周期而言，假如不是因為他們的基本因素變壞的話，整個調整周期應已到了尾聲。 不少讀者都在關注阿里巴巴的上市日期，考慮到其上市集資規模以及文件的複雜程度，預期掛牌日期應該在8月。由於阿里的集資額實在太大，對全球投資銀行家來說，這將是今年甚至是近年僅見的一單重大交易，因此實在不容有失。從這個角度看，由現時至阿里上市之前，全球主要的科技股，或者仍然有若干反彈的機會。 昨日在美國掛牌的京東(JD)股價高開低收，但仍較招股價上升10%，收2zVp-70.9美元。以首日掛牌的表現看，頗為令人失望，顯示市場信或者尚未完全恢復，這其實是一個正面的訊息，因為證明潛在入市的投資者數量仍然較多。一旦見到新股上市即炒高3-5成的時間，反而是市場購買力迅速消耗的時候，那多是強弩之末行將見頂的訊號。 昨日港股增加至625億港元，或反映過去兩三個月處於休眠狀態的投機者OSm/3，正開始逐步活躍起來，若上述成交量能維持多幾日，則往後一兩個月的中小盤及增長股的表現，亦fS©^3應該會有所作為。 昨日多隻燃氣股急升，據報是由中俄天然氣供應協議消息刺激。相關協議已蘊釀多時，而且實際交易最快要等到2018年才落實。市場反智的行為實在不可理喻，太過清醒往往會令人發狂。按道理，本欄讀者若有意加碼，理應於早輪低位已經入市。經過昨天之後，加碼的時間窗口已經關閉，未有入市的投資者，惟有等待下個機會。

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