http://shequ2.tool.hexun.com/ExpertFiles/20100222/10244528/C3FC10AA0BC73BAEA5CBF5417E00583C.pdf
H股煤炭公司
神华和中煤：估值基本合理，业绩将稳定增长。它们在前期都有了约20%的调整幅度，目前的2010年PE分别为13.9倍和12.5倍。随着行业集中度的提高产量增速有望达到10%左右，再加上煤价的小幅上涨，净利润增速有望达到15%左右，目前PEG为1倍左右，中长线投资者可以逐步买入。
福山能源：新股增发给股价带来一定压力。公司受益于炼焦煤市场，但公司为了收购山西的willbroad股权，估计需要增发大约1/3的新股，可能会对公司股价造成压力；在这种压力释放之后，将是更好的介入机会。
兖州煤业：现货煤价下跌在短期内可能对股价形成一定压力。但中期来看，产量增长的前景有明显改善，成功收购Felix后，公司对榆树湾矿的收购也有望于年中完成（持有41%股权）。此外，2010年山东省将开始进行煤炭资源整合，兖州煤业在省内的龙头地位显著，且在山东省七大煤炭企业中是唯一的一家上市公司，因此主导资源整合的概率较高。
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