basic 配股對股價有何影響？

配股對股價有何影響？
2008-04-06 17:52


─配股又批股，是指公司將股份配售予獨立第三者
─配售的方式可以是發行新股，亦可以是股東持有的舊股
─配售對象若為機構性投資者，或可為公司帶來“品牌效應”，為股價帶來正面支持
在股票市場中，常常看到上市公司作出配售股權的動作，雖然市場一般視配股為負面消息，但投資者可留意配售股份來源及配售對象，分析配股對股價影響。
配售股份來源
配股又稱批股，是指公司將股份配售予獨立第三者，配售的方式可以是發行新股，亦可以是股東將持有的舊股出售予第三者。
1. 公司發新股集資發展
公司配售新股是上市公司集資的熱門方式，若公司宣佈配發股集資，一般會向交易所發出公告交代配股價、集資用途等詳情。由於配發新股會令公司整體的發行股數增加、每股盈利下跌，股東的每股權益遭攤薄，加上股份往往以折讓價配售，因此配股一般令公司短期股價受壓。
然而，配股對股價的影響仍要視乎公司的集資用途。如果公司是為了發展具潛力的新項目而集資，以增加未來盈利，可望抵銷配股的攤薄效應，有時甚至為投資者帶來憧憬，刺激股價上升。
2. 主要股東配售舊股
配股也可以是主要股東將手持的舊股出售，公司的角色較為被動，一般會獲得有關股東“知會”，並沒有實際資金“落袋”。其實，股東配售舊股可視作股東減持，公司毋須發行新股，股東權益不會被攤薄。但由於減持常被視作股東看淡公司前景，或會令股份出現沽壓。
不過，股東於市場上配售股份，只是正常的買賣，認為市場無須反應過大。
配股對象具影響力
此外，配股對象對公司的股價表現也有一定的影響力。投資者要留意配股對象是機構性投資者或是普通的獨立投資者，還要留意所配售的股權是否分散於多名投資者手中。
1. 機構性投資者
一般而言，公司股份配售給機構性投資者較有保障，因為機構投資者多持有股份作長線投資，短期內不會拋售公司股份，為股價添壓。若公司邀得知名機構投資者入股，可為公司帶來“品牌效應”，令投資者憧憬公司發展會有“下文”，或可為股價帶來正面支持。
2. 獨立投資者
若配售股份的對象主要為獨立投資者（散戶），投資者則要留意部份承配股份人士可能只為賺取短期利潤，而迅即拋股份，這對短期股價不利。因此，投資者要留意配售股份的分配情況，即獨立投資者多寡。若眾多投資者爭相拋售相關股份，受創沽壓自然較大。
考考你：
1. 公司配發新股，會造成甚麼影響？
A. 每股盈利上升
B. 股東權益被攤薄
C. 發行股數減少
2. 大股東配售舊股，公司發行股數會？
A. 增加
B. 不變
C. 減少
3. 若公司配發新股，投資者可於公司的公告中找到甚麼資料？
A. 配股價
B. 集資用途
C. 以上兩者皆可找到
答案：1. B；2. B；3. C