抗衡通貨膨脹stocks

由於香港實行與美元掛勾的聯繫匯率制度，銀行需跟隨美國減息，港人持有的資產自然被高通脹、低利率逐步蠶食，在負利率年代，資金為求保值，須尋找出路，目前港股正處於熊市中，股價已跌至一個合理水平，可考慮吸納高息股及房地產投資信託基金(REITs)，以抗衡通貨膨脹。

目前，香港利率已下跌至近乎零，15萬元或以上存款以0.01厘計，只得15元，今年2月通脹率升至6.3%，即負利率已擴至6厘之高，以目前的市況看，在熊市中要投資既可對抗通脹及抗跌力較佳的股票，可考慮購買派息穩定的高息股，例如銀行及公用股，以及收租為主的REITs，其中又以人民幣作為收入的 REITs，更可兼享貨幣升值效應，上述股份股息回報一般高達4厘至7厘，既坐享派息之利、股價又有升值機會，一舉兩得。

高息股中，相對吸引的包括中銀香港(2388-HK)、恆生銀行(0011-HK)等，股息有4至5厘，兩行均是香港的大型銀行，以香港業務作為基礎，盈利增長佳，息率亦較高，而中銀香港股息率達5厘，高於恆生的4.4厘，大行摩根士丹利較早前將中銀香港評級為中性，目標價21元，而恆生銀行則因不涉及次按投資，加上基本因素良好，存款基礎雄厚，甚具防守性，亦是基金愛股。

公用股方面，中華電力(0002-HK)和香港電燈(0006-HK)，年息率亦有4厘，但兩股雖然抗跌力強，且有穩定收益，若股價上升的確可以跑贏通脹，但當在大市上升時，兩股股價未必能跟隨上升，甚至可能下跌，加上兩股現價並不便宜，投資時要有心理準備作中長線投資，不過港府將向全港住戶回贈 1,800元電費補貼，料有利兩電股價。

至於以收租為主的房地產信託基金(REITs)，則以越秀房託(0405-HK)較佳，除有逾6厘息率之外，更重要是越房上市時，並沒有參與利率掉期，加上收入是人民幣，投資越房可謂財息兼收；另一隻相對較為穩健的REITs是領匯基金(0823-HK)，為香港第一隻房託基金，領匯上市後基金價格大升，是所有已上市的REITs當中，股價表現最出色，雖然只有4厘息率，但其資產估值及租金仍有上升空間。

此外，還有一些另類選擇，如中國移動(0941-HK)，自上市以來，盈利均有穩定增長，公司亦承諾派息比率可高達43%，預期國內電訊業重組，亦不會影響其龍頭地位，加上國內致力發展電訊業，有利中移動，還有被嚴重低估資產值的香港地產股，預期置業亦是抵抗通脹的其中一個選擇，息低帶來供樓平過租樓的環境，故可選擇部分落後地產股作中長線投資。
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