瑞信「利是股」follow up

2010年选股大忌：选高pe的股份，一定要选择低pe的股份。
三个看法
1）china consumption , 势在中国。
a)不过179的故事为内部结构调整成功，利润将飙升。欧美市场依然不好，中国业务依然不够大
b)电视pe不及10倍 （???）
买入时间：现在便要
2）high yield player ,牛皮市的好东西
工銀亞洲（0349） 或者reits.
买入时间：现在便要
3)水泥，周期性，年中后入


补充，年中左右， 注意地产股份合景泰富（1813）、和合（754）..二线，名气不太高的










■梁啟棠（左）認為，上半年股市會有較大波動，但下半年會穩步上升。中為證券研究董事劉紹文，右為陳昌華。 本報記者涂若奔 攝

　【本報訊】（記者 涂若奔）虎年臨近，瑞信提早派「利是」，向投資者推介8隻「利是股」，包括山水水泥（0691）、鷹君（0041）、工銀亞洲（0349）、德昌（0179）、合景泰富（1813）、創維（0751）、TCL多媒體（1070）和偉易達（0303），預料這些股份在虎年將有逾24%的升幅（見表）。

　瑞信證券研究董事梁啟棠認為，今年首季及上半年股市會有較大波動，但下半年會逐漸明朗並有正面表現，預料今年恒指的目標為24,600點，國企指數則為15,000點。

港股已吸引 今年看24600

　梁啟棠昨日於「虎年中港市場展望」記者會上指出，目前恒指的市盈率較歷史平均水平約有15%左右的折讓，不少股票的估值都較為吸引，再加上港企今年的盈利增長料將達到20%，故建議投資者現時已可考慮入市。他稱，歐洲債務危機對本港股市並無直接影響，最多僅是對市場氣氛和承受風險的意願有一定衝擊，反而可令投資者有機會買到較便宜的股票。總體而言現時對港股影響較大的仍是「內地因素」，上半年隨內地持續收緊政策，恒指可能會較為波動，但下半年就會穩步上升。

A股12個月目標3300點

　在被問及內地股市時，瑞信中國研究部主管陳昌華預料，上證A股指數12個月內目標為3,300點。他稱內地雖然已準備推出股指期貨及融資融券業務，但此前並無實行衍生產品交易的經驗，而且散戶難以參與，因此對股市難以造成影響。不過他相信未來A股和H股套戥的機會會因此而增加，令兩地股價差額縮小。

　陳昌華並預料內地今年至少會加息1-2次，通脹就約為4%-5%。他強調，目前內地的所有收緊措施都並非針對通脹，而是主要針對資產市場的泡沫而定，故他認為今年的通脹不會成為嚴重問題。不過他就對出口前景持較謹慎看法，指雖然近期內地的出口已止跌回升，但從長遠來看「黃金時期已經過去」，未來的出口增幅會無可避免的放緩。

內地今年通脹不會嚴重

　至於人民幣，陳昌華指中央不會放手令其一次性升值太多。他認為美國雖然在人民幣匯率問題上多次對中國施壓，但都是「虛招」，因為即便人民幣大幅升值，不少內地出口到美國的商品仍具有廉價優勢。反而是墨西哥、馬來西亞等發展中國家有更強的意願迫使人民幣升值，但因國力有限基本上「有心無力」，因此他相信人民幣仍會按照此前的步伐慢慢升值。