市況簡評 13年7月18日**華潤電力(836)遭新華社屬下經濟參考報首席記者王文志實名舉報

價值透視 > 每日觀點 > 文章 改變字體大小: 市況簡評 13年7月18日 08:55   昨日最受市場注目的大事，首數華潤電力(836)遭新華社屬下經濟參考報首席記者王文志實名舉報，集團董事長宋林涉嫌於三年前一單過百億收購山西煤礦中，以高於市價逾50億的價錢進行收購。   受事件影響，華潤電力昨日股價單日急跌10%，收市報17.98港元，一日之內市值損耗了接近100億港元，差不多是指控涉及金額的兩倍。   與事件無關但可能與華潤電力合併的華潤燃氣(1193)，昨日股價亦一度急跌逾5%，至19.6港元，收市跌幅收窄至19.96港元，仍跌3.6%。按昨日兩股的股價比率計算，華潤燃氣每股相當於1.11倍華潤電力的股價。然而，原來華潤電力收購華潤燃氣的作價，則是按每0.97股華潤電力的價錢收購華潤燃氣。現時華潤燃氣的市價，已經較建議合併作價高出14.4%。   兩間上市公司原訂於下周一早上10時投票，決定是否通過兩者董事局提出的合併方案。從目前兩者的市價對價比率看，我們已幾乎可以肯定，合併建議將被華潤燃氣的股東否決。   上述關於宋林的負面消息，早前已於市場流傳一段時間，不過當時該名記者未有披露自身姓名，令人懷疑消息的真偽。   據報，王文志已將相關舉報資料交給中紀委，同時在其微博上發表。據王文志於博客上披露，在2009年9月另一機構計劃收購華潤電力後來收購的同一批資產時，項目估值只是約52億元(人民幣。下同)，但三個月後華潤電力卻以整體作價近103億收購，出價高出逾50億。王文志同時指控，宋林指示華潤電力違規提前支付收購款項。   昨晚王文志的博文已於國內主要網站內突然消失。華潤集團昨晚亦於聲明指出，有關舉報涉及諸多揣測乃至惡意誹謗，已對公司聲譽造成不良影響，將保留予以追究權利。   事實上，早於本月初本港已經有六名據報為華潤電力的小股東，就有關收購入稟高院，尋求追究潤電20名董事，高價買爛礦的責任。聆訊將於下月五日開審。   今次事件，剛好與華潤電力建議合併華潤燃氣期內發生，事件來得異常巧合。由新華社一位首席記者身份舉報重點央企董事長，這次亦是歷史性的第一次。   據本欄了解，華潤系股份已經是國企中行政效率較高的企業。究竟當中是否涉及貪腐，要留待日後查證。不過，即使事件屬實，我們是否能夠抹殺，華潤系多年來在市場上建立的良好聲譽？   正如一年多前的新鴻基地產(16)貪污醜聞一樣，我們當時提出質疑：已爆發醜聞的公司是否代表企業管治最差，未爆醜聞者又是否代表他們身家清白？有嚴重潔癖的投資者，實在不適合在混濁的金融市場打滾。   經過昨日一跌，已故武俠小說作家古龍說的「最危險的地方，其實是最安全的」，可以成為讀者投資決定的借鑑。當然，事件的發展，很可能仍有餘波，投資者在買賣之時，亦應為自己的決定留有足夠的安全空間，預留足夠彈藥在不同的水平承接恐慌沽盤。   (客戶持有1193及836)