3招试出内房壳股虚实 绿地万达钱景佳
由去年年中开始至今已有约十家内地房产企业来港买壳。当前最新的是这些壳股陆续被母公司注资，或许能接续“子凭母贵”。
10月14日消息，据太阳报报道，由去年年中开始至今已有约十家内地房产企业来港买壳。当前最新的是这些壳股陆续被母公司注资，或许能接续“子凭母贵”，究竟散户应否借势注资入股？点拣至矜贵的“宝贝仔”？那就得解构以下疑团。
后台够硬子凭母贵
申银万国证券(香港)联席董事王雅媛指，散户炒卖内房壳股时，必须关注其母公司背景、财政实力及管理层的执行能力，若这些因素均属优质，市场才会愿意给予它们更高溢价。“以内房壳股为例，若母公司市值及年均销售额愈大，这代表母公司有足够资产注资壳股，这样才能子凭母贵，有助壳股股价愈升愈有。”
民企背景逊一筹
兴业侨丰证券投资服务董事总经理郑家华亦认为，内房壳股价格是升是跌，首要看母公司背景及管理层质素，若背景属民企，因这些内房企业于内地较难向银行融资，故管理层甚珍惜来港收购壳股这个融资窗口，亦重视壳股价格升势；第二则看母公司的市值及资产，两者最好均为内地十大排名内，散户便不用担心母公司注资壳股的质素及金额等问题。
翻查几间内房壳股背景，今年四月收购万达商业地产(00169)(前称恒力商业地产)65%权益的大连万达，去年该集团企业资产逾3,000亿元人民币，业务包括地产、酒店、旅游及百货等，其集团董事长是坐拥约140亿美元的中国首富王健林。另今年六月收购蓝鼎国际(00582)(前称嘉辉化工)51.31%权益的安徽蓝鼎，集团业务多元化，涉及房地产、酒店及矿业；截至去年底，集团总资产达120亿元人民币，并为内地房企100强之一。
长线持有坐享升值
内房壳股宜短炒定长揸？郑家华看好绿地香港(00337)(前身为盛高置地)及万达商业地产，因它们的母公司背景及市值均具实力，料两只股份有望在半年内升30%，建议散户届时止赚离场。
绿地万达钱景佳
他解释：“绿地集团身为内地超级大型国企，业务遍布北京、上海等全国18个省市，其拥有60余家酒店总资产规模达200多亿元人民币，预料其注资绿地香港的可塑性极大。另万达商业地产料获母公司大连万达采取业务分工策略，近期已注入伦敦地产项目，因此看好其股价前景。”
依例注资顺利变身
据港交所(00388)上市规则，上市公司控股权转手后二十四个月内，若大股东累计注入资产高于壳股公司的收益、市值、资产、盈利、股本价值此五个测试指标中任何一项，则构成“反收购行动”，上市公司会被当作新股申请标准处理，其中侨福建设(00207)就是一例。
“反收购”审批需时
立信德豪审计服务董事林鸿恩指，“反收购行动”规则用意是防止有人回避新上市规则，将业务借壳上市，但只要上市公司大股东依足程序向港交所申请，如其注入资产符合新股上市规则的相关要求；股东通函按照新股上市招股书标准并经港交所审批后发出；最后在股东大会上获多数股东批准，这样其“过度”注资行动便可获进行。
他续指，“反收购”审批时间长短视乎注入资产的复杂程度，正常需时一年。
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