知名壳公司000892星美，又停牌了，这次将以超过六亿价格脱手壳体，六年壳运营回报100%，不错!借谈合作再炒作一番，扣除养壳六年，综合收益在二亿以上。
2012年帮客户谈这只壳四亿没要，而今水涨船高了。
星美停牌是壳交易到达高潮的标志，星美都能卖出去，还有卖不出去的壳吗？
和IPO一样，并购在这两年的大跃进期间，也很有可能出现造假案例。而且不像ipo项目慢慢培养，并购交易中介机构接触项目时间更短，项目周期快，可能更易出问题。
明确建议改跑道，最近二年别申报了，壳公司坐地起价，最低消费6亿，非土豪勿扰！
一家净利一亿五的军工企业，根本不拟申报，与N个壳公司商谈过，总代价六亿多的买壳代价，反悔的是让壳方。地产重组开启，壳太值钱了。
欲借壳方要求壳，盘子2亿以内，市值十亿以下，净壳，净资产大于0，无负债。壳方说，想谈谈的，净利2亿以上，案底付三亿壳费现金，换股后割让三亿市值股份，原股份不转让，资产未来盈利年增长三成以上，题材还要性感。
借壳主体需要承担高额壳费及其他义务，高估值本身是一种修正。金路集团作为2013年路人皆知的壳，没有被那些路人皆知的借壳主体用上，倒是有点意外。
高“壳费”高增值 高金食品重组预案剖析
作者 黄世瑾
凭借一项作价60亿元的借壳方案，高金食品震惊了A股市场。为了“对得起”如此高额的估值，标的资产印纪传媒的股东承诺2014至2016年印记传媒将分别实现4.30亿、5.58亿、7.19亿元的净利润。值得注意的是，注入资产高额评估值的背后，伴随着的却是高昂的壳费和不尽合理的评估方法。
在本次方案中，高金食品拟将全部资产及负债置出，与交易对方持有的印纪传媒100%股权中的等值部分进行资产置换。两者之间的差额由上市公司向交易对方发行股份购买。置出资产账面价值（母公司）为3.76亿元，评估值为6.45亿元，增值率为71.57%。
随后，印纪传媒全体股东同意将所得的置出资产指定由高金食品目前的实际控制人金翔宇和高达明共同控制的高金投资承接，对价为两人合计转让的4480万股上市公司股票。
可以计算得出，这部分上市公司股票的对价约为14.4元/股，而高金食品停牌前收盘价仅6.69元/股，两者之间差距巨大。简单计算可知金翔宇和高达明将获得3.45亿元的收益。与此同时，印纪传媒全体股东获得上市公司股份的发行价格仅为5.98元/股，为何甘愿“舍低就高”呢？
“这是非常典型的壳费。”一位保荐人告诉记者。回查资料，去年借壳*ST成霖的宝鹰股份也是通过类似的“低价承接置出资产+股份转让”完成壳费的支付。据*ST成霖重组方案，拟以置出资产与古少明持有的宝鹰股份股权中的等值部分进行置换。与此同时，古少明以自有资金4700万元及*ST成霖向其出售的置出资产为对价，受让原控股股东GLOBE UNION（BVI）持有的1.08亿股公司股份。
根据评估报告，置出资产评估值为6.24亿元，加上现金共计6.71亿元。如此计算，可知从GLOBE UNION（BVI）受让的1.08亿股每股价格为6.23元。*ST成霖停牌前收盘价为2.78元/股，该转让价较其溢价124%。据此，*ST成霖壳资源估价约为3.7亿元。
根据上证报记者此前的统计，一般而言上市公司壳费数目大致在4亿元上下，高金食品的数字大致与此匹配。这部分差价将由注入资产的股东与中小股东共同承担。然而，前述保荐人告诉记者，这一数目本来有可能更高，“公司去年10月初就停牌了，之前其实找了另一家交易对象，但是不知道为什么谈崩了。公司就非常急，想尽快推进重组。这个寻求借壳方的消息都传到我这儿来了，可以说到了路人皆知的地步。我听说原来实际控制人准备一毛不拔拿下置出资产，现在看来还做了一些让步，应该就是那时候有点逼急了。”
除壳费问题外，印纪传媒未来的盈利情况也引人注目，“为何借壳的主体都有如此卓越的业绩？出彩得让大多数上市公司汗颜呀。”一位市场人士对这美好的业绩前景咋舌不已。标的资产印纪传媒的股东承诺2014年至2016年印记传媒将分别实现4.30亿、5.58亿、7.19亿元的净利润。在此基础上，评估机构给出了逾60亿元的估值。
然而，另一方面，市场逻辑也揭示了其中的奥秘。“借壳主体需要承担高额壳费及其他义务，高估值本身是一种修正。”上证报此前《A股并购藏匿巨大估值泡沫已成包赚不赔生意经》一文，揭示了并购大额溢价之盛行，“业内管这个叫‘高来高去’，那不然壳费谁来出？羊毛出在羊身上嘛。”前述保荐人表示。
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