|
外圍表現不穩，港股兩大指數欲升乏力，卻造就了二三線股份間的投機炒作。連日以來，港元匯率持續強勢，按目前港股及港樓的表現看，均不似是已經流入本港兩大資產類別。流入的資金究竟所為何事，至今仍然成為不解之謎。
昨晚外圍股市再跌，美國標普500指數一度急跌至1952點，收市前稍為反彈，報1964點，較周三晚仍跌8點。引發今次全球股市回落的，主要是葡萄牙第二大銀行Banco Espirito Santo (BES) 違約，該股昨日在當地股市單日急跌17%，拖累了整個歐洲股市。 昨日與一位負責對沖基金資金引薦(capital introduction)的客戶經理茶聚，據她所講，年初至今流入亞洲區對沖基金的資金，只及全球總數百分之七，絕大多數流入對沖基金的資金去了歐洲，而流入亞洲區的資金，主力亦不是流入大中華基金。然而，有趣的是，上半年絕大部份歐洲對沖基金，均大幅跑輸相關指數，不排除短期之內，有關基金可能面對贖回。這批來去飄忽的熱錢，對基金經理的忠誠度向來不高，半年對他們來說已經是天長與地久。反觀今年美股的表現，卻出乎絕大部份投資者事前所料地強勢。見風駛𢃇的投機者，或有可能再次加注美股。至於究竟會否有熱錢因而回流大中華地區，至今仍然是未知之數。 最近多個國家公布的宏觀數據，看來都不大樂觀，例如意大利工業生產按月跌1.2%，法國跌1.7%，日本機械訂單跌19.5%，英國貿赤92億英鎊較預期的88億大，中國出口雖然升7.2%卻比預期的10%按年增長差。 經過前日的急跌，昨日港股未見進一步的調整，反而二三線股份的氣氛其實比大市表現略佳，只是上落市的預期太深入民心，一旦獲取微利，便引誘部份投機者沽貨獲利，令具意義的趨勢性表現難以持久，這對資金較少但手腳靈活的小投資者反而較為有利，但對於轉身較慢的大型基金，操盤難度其實很大。 除了中國出口數據之外，昨日國家統計局亦公布了6月份居民消費價格指數(CPI)按年上升2.3%，低於市場預期的2.4%，亦較5月份的2.5%回落，反映中國通脹正逐步降溫，甚至正面對潛在的通縮威脅。事實上，6月份工業品出廠價格(PPI)繼續按年下跌1.1%，是連續28個月錄得負增長。雖然跌幅已較上月的負1.4%收窄，但是情況仍然顯示製造業生產商的議價能力極低，這對相關行業的股東極之不利。 最新的汽車行業數據顯示，上半年中國自主品牌汽車的市場佔有率有所回落，而中外合資品牌表現有所回升，升幅最顯著的為日產汽車品牌，歐洲及美國汽車品牌市佔率亦有所回升。近日表現強勢的東風(489)及廣汽(2238)，看來是有堅實的基本因素支持。一旦出現股價回調，或有機會造就吸納的機會。 昨日恒指及國指只是微升0.27%及0.26%，成交亦繼續維持於頗低的476億港元水平，令人懷疑流入的資金並非吸納港股。整體市況方面，升降指數為7：5，表現以個別發展為主。 目前，投機買盤主要集中於殼股，而中長線的投資者，則持續增持高息及公用類股份。雖然近年備受負面消息困擾，華潤電力(836)股價跟隨其他電力股回升，現已俏然回升至接近23港元水平。華潤電力即將公布的中期業績，或須為早年買入山西煤礦項目進行撥備，對未持貨的投資者來說，較佳的吸納時機，或出現於業績公布之後。當然，華潤或須為相關資產進行撥備的消息，其實早已為市場所共知，且看屆時市場是否視之為一件事件的終結，在最後一則負面消息出現後更加義無反顧地入市？ 國有打貪的影響，已滲透至銀行體系，日前中國銀行(3988)被國家電視台中央電視台指責，該行曾幫客戶將賊贓轉移海外，配合外圍銀行股弱勢，該股昨日逆市回落。然而，按昨日收市價計算，該股市盈率不足5倍，往績息率7.15%，即使扣除股息稅仍有6.4%。最近的回調，或提供一些以食息為主的投資者候低吸納的機會。 (客戶持有836) |
No comments:
Post a Comment