市況簡評：壹周展望 14年7月28日保守估計今個月港股的波幅，至少在1,200點左右

市況簡評：壹周展望 14年7月28日 09:02

上周港股出現橫行多年以來，首次以大成交向上突破，周五收24,216點，按周升3.25%或761點；國指升幅跑贏恒指，按周升5.23%，收10,993點。港股平均每日成交，由前周的508億港元，急升至上周的714億港元，按周升41%；在大成交之下急升，反映買家力量主導市況。 截至上周五為止，本月恒指波幅為1,120點，仍然是今年以來次低水平。本年以來最低波幅的一個月為6月份，全月恒指波幅不足600點。根據過往恒指波幅的慣性，若之前一個月指數波幅偏低，下個月的波幅往往得到補償，而且往往是上個月波幅的2倍或以上，因此保守估計今個月港股的波幅，至少在1,200點左右，如果港股重返過去12及24個月的平均波幅(約1,400點)，則今個月高位應在24,500點左右。 表一：恒指今年以來每月波幅 月份 高 低oYk@8 收 按月變化 波幅 31/7/2014 24,247.20 23126.68 ? ? 1,120.52 30/6/2014 23,397.77 22,802.10 23190.7 +109.07 595.67 30/5/2014 23209.26 21680.33 23081.7 +947.68 1,528.93 30/4/2014 23224.54 22096.95 22134 -17.09 1,127.59 31/3/2014 22839.43 21fBv-8137.61 22151.1 -685.90 1,701.82 28/2/2014 22986.7 21197.78 22837 +801.54 1,788.92 31/1/sYd~62014 23469.33 21746.23 22035.4 -1,270.97 1,723.10 截至周五為止，波幅已經很接近本欄預算中的下限水平，由於未來幾天港股期貨及期權市場將忙於結算，波幅或受到限制。若今個月波幅繼續維持於偏低水平，但本周的成交繼續維持上周的偏高水平，則下個月市況繼續向上的機會應增加。若未來幾天或下個月初港股市況回調，或是增持港股的機會。 上周五美股回調，道指、標普500及納指分別跌0.73%、0.49%及0.51%，然而港股ADR相對港股收市沒大變動，只是微調了0.1%左右，多隻中資科網股ADR，在百度(BIDU.US)公布優於預期的季度業績後，紛紛逆美國科網股跌勢急升，或反映歐美投資者對中資股份看法改觀oSc~3(773220)。 上周五美國交易時段，金管局在紐約再次承接美元沽盤，預期本周二銀行結餘將因此進一步步上升至2,129億港元。 本周五中國將公布七月份官方採購經理指數(PMI)，市場普遍預期表現持續改善至51以上，而屆時匯豐的七月份PMI終值或定於稍低於52水平。踏入業績公布期，市場波幅將擴大DQg#5，預期八月份港股將為另一個大波幅的月份。由於普遍投資者對即將公布的企業中期業績沒有太大的期望，市場究竟如何演繹相關數據，反而變得更加重要。就以上周中段公布不太令人滿意的長城汽車(2333)，由於之前股價已經急跌，市場似乎預期了盈利將向下調整，然而結果其半年盈利只是按年微跌3%左右，股價反而借勢反彈。 反之，由於信義(868)按年高達24%的盈利跌幅，加上管理層對前景展望並不算樂觀，引發炒業績見底的投資者失望沽盤，推動股價以大成交跌返業績前低位，而且沽盤似乎仍然有餘未盡。 (客戶持有2333)