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雖然上周五日間亞洲及歐洲股市表現疲弱，周五晚美股繼續成為環球最強市場。標普500高開之後持續上升，再創收市新高的1,771點，單日急升1.32%。
推動美股上升的動力，主要是美國最新公布的就業人數高達204,000，遠超市場預期的120,000；這個對美股利好的因素，很可能是其他成熟及新興市場的負面因素，因為正在環球市場流竄的資金，很可能持續流入美股，變相其他市場將受到冷落。
在美國公布就業數據之後，十年期債息隨即由2.6%急升至2.75%，美元兌主要貨幣亦全線上升，其中日圓今早於亞洲時段最新報99.165，歐元報1.3354。
從美債利率及外匯市場的走勢看，流入美股的資金，很大部份是由美國國債流出，但亦有小部份來自其他國家的資金流入。
美股的強勁走勢，看來未必能令亞洲市場受惠，尤其是亞洲市場最怕的，其實就是美國經濟復甦太快，增加市場的加息預期。本港投資者不宜對美股的強勢表現，視為中港兩地股市長升不跌的保證。
事實上，港股自九月中以來，已經未能跟上美股的步伐。現時頗為令人困惑的是，作為本港恐慌指數指標的恒指波幅指數(VHSI)，卻一直在低位徘徊，顯示期權庄家並不認為港股將突破目前上窄幅上落市的悶局。究竟是這批專業期權庄家開錯價，還是市況真的如他們所想般，市場將繼續風平浪靜？
周五港股維持弱勢，恒指下跌137點報22,744，全日成交依然不振，只有506億港元。國指跌88點，報10,387，而上證亦跌23點，報2,106。
一連四日的中共三中全會，於上周六揭幕，不少證券界人士一度預期，三中全會將刺激個別國策股上升，現在看來不少投資者正利用這個機會減倉，而在大會揭幕之前，投資者入市氣氛變得更加慬慎，因為潛在受惠股早於今年初已炒過一次，而潛在受害股，則沒有多少投資者提及。假如我們偉人的領袖真的有心進行經濟改革，他們應繼續落實執行反貪的力度，並同時削弱大型國企於經濟中扮演的角色，以及他們目前享有的種種特權。
開幕之前，再有國企高級管理人員遭扣查，而今次的幸運兒落在中遠集團身上。主角中國遠洋(1919)周五單日急跌5%，假如集團未能於年底前扭虧為盈，該公司的A股，將於明年公布業績後，成為首家遭除牌的大型國企。受母公司負面消息困擾，中遠太平洋(1199)股價亦單日下跌2.5%。
中遠國際之後，我們正在熱切期待，新一屆的領導人如何處理過去多年過份呵護的中國銀行業，變相向老百姓徵收極度嚴苛利息稅這個老問題。雖然，本欄深深明白，雖然傳媒口中不說，投資者心裡卻明白，因此這批內銀的估值，已由2007年開始，估值持續下調。這批內銀的股價，未必會有很大的下跌空間，但是從多位本港華資巨富及華爾街巨企的行動，我們大概可以得出如下結論：內銀股縱使不會急跌，但亦幾乎可以肯定，他們沒有跑贏大市的條件。
上述問題，涉及國家銀行體系的健康，以及無數高官的利益。「習李新政」是否名實相符，就要看新一屆領導人，有沒有這個勇氣及魄力，在這個如履薄冰的環境下動這個手術。
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