市況簡評 13年11月4日 09:07 女裝鞋

上周五開市時段，中國亦公布了優於市場預期的十月份製造業採購經理人指數​​，該數據較九月份的51.1，進一步上升至至51.4。消息出街後，中港兩地股市表現平靜，反映有關消息或已反映於價格之上；惟與此同時，兩地股市亦不見明顯的獲利回吐，反映目前市況亦未見明顯的超買現象。

按企業規模劃分，大型企業PMI的表現最佳，其次是中型企業，分別由原來的52.1升至52.3，以及由49.7升至50.2，反而小型企業的PMI不單仍然維持於50以下，顯示企業的訂單仍然持續收縮，而且跌幅進一步擴濶，由九月份的48.8下跌至48.5，反映國內企業汰弱留強的情況正在加劇。

即使是同一行業，不同銷售策略不同品牌定位，表現亦可以差天共地。以女裝鞋市場為例，走低檔路線的達芙妮(210)明顯受到網購興起的打擊，而走中檔路線的利信達(738)，卻受惠於國內中產階層收入持續上升，表現漸入佳境。百麗(1880)的營運表現不算差，只是其市場佔有率已經很高，要維持過往的增長實在難比登天，過去一年估值持續下調，主要是反映市場預期高增長不再重現。