|
| ||||
 |
|
過去一個多星期，港美主要股票指數紛紛出現獲利回吐，上周五晚美股經濟數據遠超預期，市場一反過往擔心退市每次看到經濟數據回升股市便腳軟的「常態」，一開市已裂口高開，由頭升到尾，一次過收復過往五天累計的跌幅。
由於港股亦已調整了好一段時間，如無意外今天應跟隨美國市況，出現反覆多日之後的反彈。最近港股於高位反覆，個別庄家股亦已出現瘋狂炒作，若這幾天港股仍未能配合反圍形勢，破頂而上，則要小心港股在年結前先出現一次小型的調整。由於今次港股自六月底至今累計升幅未算太高，只有個別垃圾股及周期股錄得較為可觀的升幅，投資者若非持有這類股份，可以做的恐怕不多；若發現這幾天港股仍未能在大成交下破關而上，暫時策略是不高追當炒股份便是。
明年港股，基調相信仍然是承接過去兩年反覆向上的格局，不過參考最近幾個馬年港股的表現，似乎是波幅較大的年份，配合明年中日東海糾紛及本港佔領中環，或有機會成為淡友造淡的藉口。
然而，由於現時港股正處於矮牆之上，即使在現水平跌下來，傷勢亦不致於太嚴重。反之，如果明年年頭港股勢如破竹，升越25,000點水平，投資者反而要加倍小心，因為在24,000點跌下來，頂多只會跌至20,000點左右的水平，但是若在26,000點跌下來，根據牛頓作用力與反作用力的定律，上升動力越強，隨之而來的下跌動力越強，屆時港股或會出現規模與2011年相比擬的跌幅。雖然，從股市長周期的角度看，港股於26,000-27,000點水平，估值上仍然不算偏高。只是讀者必須明白，中國經濟正處於轉型期，即使開對了藥方，調理身子亦需要足夠的時間，才能見到果效。
今早惠理集團(806)主席謝清海接受《蘋果日報》訪問的報道，或有一些值得讀者參考的地方。雖然謝先生的言論看來有點樂觀，尤其是對指明年高見27,300-28,500點的信心，本欄亦對資源股的看法，沒有他那麼樂觀。不過，謝先生亦提醒投資者，佔中有5%的機會釀成政治悲劇，要為此提高警覺，因此他樂觀的言論，暫時只是應用於明年上半年，這個看法本欄可能較為認同。
無論讀者是否認同謝先生的投資理念，以及對其最近幾年為了擴張集團業務，放棄為投資者追求更高絕對回報的做法未必認同，然而，作為一個生意人，這個做法絕對正確。事實上，謝清海先生只是用了大約20年的時間，惠理已成為全亞洲管理客戶資產實力最雄厚的獨立基金管理機構，這個成就絕對是冠絕亞洲同業的。從管理一盤生意的角度著眼，基金表現不須永遠排在最前列的位置，而是只須站於中游或中游偏上位置，配合完善的分銷渠道及多年累積的優秀往績，惠理這個品牌，便會日益穩固，同行要挑戰其地位，並不是一件容易的事。
另一單引起本欄注意的新聞，是謝先生及惠理集團，不約而同地在過去一個月內分別沽出手上投資物業，包括其與太太杜巧賢共同持有的九肚山豪宅寶松苑以5,500萬港元出售；另外，惠理集團上周亦剛以8,347萬元出售海富中心寫字樓投資物業。兩項物業合共套現接近1.4億港元，獲利近4200萬元。雖然與此同時，他私人亦以稍低於1600萬元，買入九龍站君臨天下1座低層一個向北單位，但相對套現的金額，買貨金額只及套現金額不足12%，其行動多少反映，其看好港股後市之餘，對地產市場的看法，還是頗為審慎。
本港樓市若不大升，港股要狂升看來亦不容易。港股未來一年，即使是漸入佳境，表現仍將會頗為反覆。一面倒的看好，或一面倒的看淡，到年尾結算，都很可能會證明是錯。
(客戶持有806)
|
No comments:
Post a Comment