曾淵滄﹕買高息藍籌鎮倉
| 2014年2月25日 |
【明報專訊】上周六明報財經舉辦《2014經濟展望與投資策略》講座，邀請了曾淵滄博士分析今年股市前景及投資策略。他指出今年是炒股不炒市的一年，投資者要食定「驚風散」，指數會大上大落，雖然波動大但不會是熊市或牛市。現時最適宜是買一些高息藍籌股，包括匯控(0005)，而現時有21隻藍籌股股息高於4厘以上(見表)，至於高增長及高市盈率股如騰訊(0700)及金山軟件(3888)等，仍可以繼續投資，但當增長較現時水平減慢，便要立刻沽出，與當年中移動(0941)走勢會相似。
「高息股最適合退休人士」
美國聯儲局新主席耶倫表示，即使達到失業率跌穿6.5%或通脹率升穿2%，也不代表會立即加息，變相保證儲局將維持現行退市步伐，超低息口環境短期內不會改變。曾淵滄教授也認為今年美國加息壓力不大，令收息股如匯豐等吸引力增加。現時港元存款息率偏低，高息股屬在此環境中不錯的選擇。
曾教授表示，利率長期接近於零，資金沒出路，一般股票波幅太大，於是吸引一批保守的投資者買收息股收息，當買收息股的人多了，收息股的股價就上升，愈升愈高。曾教授分享自己的投資經驗，他買股多會長線持有，自己已持有匯控多年，最初投資匯控只有幾元，即使匯控供股也忠心不二。現時匯控派息4厘左右，是適合退休人士。「退休人士最安全的做法是買入高息股，因這類股進可攻、退可守，就算市場沒有出現炒落後的潮流，自己也可以坐享高息」，曾道。藍籌股中，另一隻重磅股中移動(0941)的股息更高，已接近5厘。
A股暫時不值博
中國A股暫時不值博，因為現時中國投資機會多，高息出路比比皆是，故股票的吸引力較幾年前大減，好像一些中國企業發債息率較其股息為高，投資者會選擇其債券多於股票。故暫時看不到有理由A股會大幅反彈及受到投資者追捧。
近期，市場焦點之一是科技股，騰訊更升近600元，不少科技股也受到追捧，曾教授表示，騰訊的故事與當年中移動一樣，股民會接受高增長的股份擁有高市盈率(PE)，但當其增長一旦放緩，股民應該要離場。另一點是阿里巴巴未上市前，騰訊及一眾的科技股仍然受到投資者追捧。
持50隻「垃圾」股來監察大市
另外，曾教授亦有一個民間相反理論，他會在「垃圾股」急跌時買入一手，現時手上「垃圾股」組合有50隻左右，若該組合有20隻上升，已反映股市過熱，要將手持股票「減磅」，等待熊市的來臨，現時組合中只有兩隻股份急升，故意味港股升勢未盡。但曾教授認為，美國退市令市場不安，投資者要小心風高浪急的主因。
明報記者
曾教授表示，利率長期接近於零，資金沒出路，一般股票波幅太大，於是吸引一批保守的投資者買收息股收息，當買收息股的人多了，收息股的股價就上升，愈升愈高。曾教授分享自己的投資經驗，他買股多會長線持有，自己已持有匯控多年，最初投資匯控只有幾元，即使匯控供股也忠心不二。現時匯控派息4厘左右，是適合退休人士。「退休人士最安全的做法是買入高息股，因這類股進可攻、退可守，就算市場沒有出現炒落後的潮流，自己也可以坐享高息」，曾道。藍籌股中，另一隻重磅股中移動(0941)的股息更高，已接近5厘。
A股暫時不值博
中國A股暫時不值博，因為現時中國投資機會多，高息出路比比皆是，故股票的吸引力較幾年前大減，好像一些中國企業發債息率較其股息為高，投資者會選擇其債券多於股票。故暫時看不到有理由A股會大幅反彈及受到投資者追捧。
近期，市場焦點之一是科技股，騰訊更升近600元，不少科技股也受到追捧，曾教授表示，騰訊的故事與當年中移動一樣，股民會接受高增長的股份擁有高市盈率(PE)，但當其增長一旦放緩，股民應該要離場。另一點是阿里巴巴未上市前，騰訊及一眾的科技股仍然受到投資者追捧。
持50隻「垃圾」股來監察大市
另外，曾教授亦有一個民間相反理論，他會在「垃圾股」急跌時買入一手，現時手上「垃圾股」組合有50隻左右，若該組合有20隻上升，已反映股市過熱，要將手持股票「減磅」，等待熊市的來臨，現時組合中只有兩隻股份急升，故意味港股升勢未盡。但曾教授認為，美國退市令市場不安，投資者要小心風高浪急的主因。
明報記者
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