上星期四，上海证券报报导称，石化产业规划布局方案最快本月推出，炼油、乙烯、芳烃是方案涉及的主要三类石化产品。报导引述参与制订方案的相关人士的话，根据规划，未来东西部发展侧重不同，东部以石油化工为主，西部以煤化工为主。新方案将明确扶持煤化工，继续推动煤制烯烃、芳烃等现代煤化工升级示范，而西部地区将是主要发展基地。
去年上半年市场曾经热炒过一波煤化工有关的股份，但是随着越来越多项目停工新闻流出及惠生工程(2236)出事停牌后，市场早已对煤化工热情冷却下来。市场冷却，但潜伏着好消息往往存在了投资机会。笔者认为大家应开始留意以上传闻是否真实，一旦真的落实了有力的煤化工项目扶助政策，有机会成为整个煤化工有关股份的转折点。
不过有一点风险亦需关注的，就是煤化工属高度污染的行业，在污染问题被受关注的情况下，即使中央真的决定扶持煤化工，亦有可能在环境污染问题上定下更多的限制。这样对于煤化工行业来说，即使很多项目有机会重开，但是项目的利润率有机会因环保监控增多而下降。
如果以上猜测属实，受项目利润率下跌影响最轻微的可能是收取稳定工程费的煤化工项目工程服务商，而中石化炼化(2386)便属以上一类。以工程服务商来说，公司现估值今年市盈率8倍以下算是合理水平，不过公司估值在煤化工行业好转情况下是有机会优于同业的，原因如下: (一)公司基本面相当稳健，年利息率近5%，手上现金非常充足，盈利不轻易受国内缺水影响。(二)盈利能见度高，公司手上的未完成定单超过1000亿元人民币，是2013年收入的2.5倍以上。(三)中石化(386)为国企改革的先锋，被选定为榜样，中石化系在政治上应不会出问题，少了被打贪或管理层下台的风险。
王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票
去年上半年市场曾经热炒过一波煤化工有关的股份，但是随着越来越多项目停工新闻流出及惠生工程(2236)出事停牌后，市场早已对煤化工热情冷却下来。市场冷却，但潜伏着好消息往往存在了投资机会。笔者认为大家应开始留意以上传闻是否真实，一旦真的落实了有力的煤化工项目扶助政策，有机会成为整个煤化工有关股份的转折点。
不过有一点风险亦需关注的，就是煤化工属高度污染的行业，在污染问题被受关注的情况下，即使中央真的决定扶持煤化工，亦有可能在环境污染问题上定下更多的限制。这样对于煤化工行业来说，即使很多项目有机会重开，但是项目的利润率有机会因环保监控增多而下降。
如果以上猜测属实，受项目利润率下跌影响最轻微的可能是收取稳定工程费的煤化工项目工程服务商，而中石化炼化(2386)便属以上一类。以工程服务商来说，公司现估值今年市盈率8倍以下算是合理水平，不过公司估值在煤化工行业好转情况下是有机会优于同业的，原因如下: (一)公司基本面相当稳健，年利息率近5%，手上现金非常充足，盈利不轻易受国内缺水影响。(二)盈利能见度高，公司手上的未完成定单超过1000亿元人民币，是2013年收入的2.5倍以上。(三)中石化(386)为国企改革的先锋，被选定为榜样，中石化系在政治上应不会出问题，少了被打贪或管理层下台的风险。
王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票
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