炒沪港通概念 可吼高息股

炒沪港通概念 可吼高息股　

【明报专讯】恒指昨日升35点，收报23,038点，成交金额611亿元。沪港通打乱了港股反弹步伐，领涨的中资金融丶内房等股份，受到H股高於A股的股价高昂的心理压力，压制了升势；动力股洗仓潮未完，更妄求可以接力。港股顿失方向，慎防会快速资金结数离场，沪港通料零星炒作，除AH折让等题材外，息率也是一卖点。 从内地刚公布最新的贸易及通胀数据来看，市场早已预期周三发布的首季一系经济数据不会理想，甚至憧憬会有更多微刺激政策推出。不过，国务院总理李克强上周在博鳌论坛上已表明中国经济总体良好，接有财政部丶人行官员表示经济处合理范围，估计数据公布後市场反弹，只是一场赌博。港股周五假期休市至下周二复市，接下来，中资股将踏入首季业绩高峰期，届时会否再一次打击投资者情绪，种种不明朗因素，加促资金获利。 3月中以来，中央出手支持经济，经济有望回稳的憧憬，支持在港上市的中资金融丶内房丶水泥丶铁路丶电力丶煤炭股等旧经济概念反弹，同时令其A股相对H股折让不断扩大(见图)，直到沪港通消息才令折让收窄，但到目前为止，不少股份如海螺(0914)丶中铁建(1186)丶平保(2318)丶神华(1088)等H股仍较A股溢价约两成。沪港通令AH关联性提高，倘若A股表现不济，对H股上升造成更大遏制作用。 若不「放水」 只是塘水滚塘鱼 试从用家角度出发，若本身不看好煤炭股前景，未必要因A股平H股两成会去追入，但见A股较H股平低两成，入市时难免会有要买贵货心态，沪港通对资金以「溢价」买H股造成心理压力更大。再者，日後在港利用衍生工具对大型股进行套戥，买A股沽H股，对H股造成压力还是较大；据报内地QDII去年平均净值收益率5%，今年首季跌0.5%，表现不算理想，沪港通会否增加QDII基金赎回压力，迫使资金要沽出H股套现，是另一个问题。 目前大家对於沪港通形成的利好因素丶主题大同小异，以大摩报告归纳为三点，一)AH股折让较大股份；二)中港两地的券商及结算中介机构；三)在沪或港上市股份受惠。市场焦点大多集中於沪港通提供投资额度，但没有考虑到水源问题，若内地经济或企业前景未能展现新亮点，吸引新资金流入中或港股市，实际上可能只是塘水滚塘鱼，无论是港交所(0388)或券商股得益程度将不及预期。 中电汇控恒生派息密 对内地客吸引 不过，只有在沪或港上市股份，尤其业务国际化且为内地投资者熟悉企业，如汇控(0005)丶和黄(0013)丶友邦(1299)丶联想(0992)等可以受惠到需求上升而利好股价表现。此外，派息会是一考虑因素。反映中型企业的上证380指数及恒生中型股指数，现时各有九成股份有派息，但前者平均息率1.6厘，後者则接近3厘，伟易达(0303)丶电盈(0008)丶六福(0590)等息率约5厘；内地企业不少1年才派息1次，中电(0002)丶汇控丶恒生(0011)等1年派息4次，息厘约4厘，相信也可以吸引不少内地客捧场。 [江宗仁 还看今朝]